為什麼日圓會成為明星避險貨幣？什麼樣的總體基本面造就了日圓？國立政治大學國貿系郭炳伸教授深入分析。（示意圖／達志影像 Shutterstock提供)
上個星期，
，日圓一度升破107日圓對1美元。一般皆認為日本的負利率政策失靈。台灣民眾更關心的應該是，
，日幣會一直漲上去嗎? 會不會再貶值呢? 要回答這些問題，
，必須先探討兩個現象，
，第一、日本的負利率政策真的無效嗎? 第二、在實施負利率的同時，
，日幣竟然還升值，
，這個國家究竟有什麼不為人所知的祕密?日本今年1月29日宣佈採取負利率的當下，
，日幣是貶值的，沒想到二月份，日圓不貶反升，強升超過7%。升值的原因，並不應該解讀為負利率無效，而是當時全球普遍對整個經濟環境與未來景氣感到悲觀，美國無法確定景氣是否有望全然復甦；中國仍然困於成長放緩，轉型未定；歐洲的寬鬆政策力有未逮。全球似乎陷入通貨緊縮風險的憂慮。但是全球資金為了規避通縮風險，所能找到的出路，似乎只剩日圓。資金於是脫售其他主要國際貨幣而選擇日圓，促使日幣升值，負利率的貶值效果就被稀釋了。所以負利率不是沒有效果，而是形勢比人強，當大量資金湧向日圓時，負利率的力道也只能曇花一現，無法阻擋日幣升值。為什麼日圓會成為明星避險貨幣? 什麼樣的總體基本面造就了日圓?日本過去很長一段時間不斷地實施貨幣寬鬆政策，刺激經濟，為的就是希望帶動通貨膨脹，達到更好的經濟成長。這麼長一段時間下來，流通在市場上的貨幣基數是非常龐大的，照道理應該通貨膨脹，但是在日本卻造成通貨緊縮。因此有了世人熟悉的日本「失落的20年」。然而，審視數據，過去15年，若以日本消費者物價指數衡量，每年平均通縮率不到0.5%，相對於日本這些年來貨幣發行量的大量成長，日本的物價其實是很平穩的，15年來物價幾乎沒有變化，不應該看作大家所害怕的通貨緊縮。這又代表什麼意思呢? 如果一個國家，15年來物價不變，而整個國家的總產出又不斷緩慢上升，代表內需並未萎縮，反而跟著慢慢地等量增長，物價才能平穩，才沒有發生通貨緊縮。驅動日圓成為避險貨幣的原因不僅如此。日本人口老化是所有工業國家當中，速度最快的。勞動人力逐漸減少的情況之下，日本的總體投資，這二十幾年來卻持續佔GDP的20%以上，相較於美國的14%，德國的18%，是已發展國家中非常高的比例。若再論日本是全球第三大經濟體，日本的投資總額是非常龐大的。所以我們或許可以這麼說，日本總體投資持續增加的原因，是鑑於勞動人口衰退，因此積極地發展機器人學，在自動化領域大量投資，藉由人工智慧與智能技術，取代人力，使得基本面長期立於不墜，也就難怪日幣會成為全球避險的標的。我們或許也可以把日本對智能領域的投資，解讀為日本正在為下一次的崛起而正在準備，持續地累積資本，鑽研相關的工業技術、自動化、機器人等，不斷地投資與學習。所以，日幣會再貶值嗎?現在有兩道互斥的力量，彼此糾結，以致日幣走勢起伏不定。一道是只要全球經濟被看壞，日圓避險的價值就會浮現，資金就會往日圓跑，日幣就會升值。另外一道力量是日本中央銀行多次宣示，要將通貨膨脹率推升至2%的目標區，才會升息。所以只要通貨膨脹未達目標，日本央行就會再進行各種貨幣操作。但目前已是負利率，所以日本央行操作利率的空間將更為有限。為了讓通貨膨脹達標，日幣貶值就成為日本央行手上所剩無幾的有限方法之一。日幣貶值，將提高出口競爭力，同時讓進口產品相對變得比較貴，民眾因此轉而購買國內產品，就有可能產生通貨膨脹的效果。但是我們可以判斷，避險需求對於日圓升值的力道，比較強，也會維持得比較久；而為了拉升通膨率而採取的貶值干預，影響較弱，也較不持久。瞭解了經濟環境與政策目標彼此之間的牽動與影響，日圓受到兩道力量不斷地拉扯，就可預期未來日幣仍將上下波動，日圓當然還有可能貶值。（本文作者為國立政治大學國貿系郭炳伸教授）(中時電子報)，
日本連鎖麵店陸續進軍中台灣，
，掀起一波麵食大戰！繼山小屋、丸龜製麵及一番拉麵、一風堂之後，
，三田製麵所台灣第4家分店進駐中友百貨，
，7日開張首日短短6小時銷售近10萬元，
，業者還特別推出「沾麵」搶攻老饕族群。今年的中台灣堪稱日本麵食戰國時期，
，先是被日本拉麵達人評選東京拉麵冠軍的「Nagi」在老虎城開設分店，
，緊接著日本最大連鎖烏龍麵店「丸龜製麵」也進駐新光三越，而「一番拉麵」同時間在大遠百設點，皆引起排隊熱潮。眼見日本麵食風潮席捲中台灣，中友百貨也引進在日本有19家專賣店的「三田製麵所」，開幕首日，6小時就賣出近10萬營業額，業者表示，中友店是全台第4家分店，本月也將在台南設第5間店，自家麵條較硬、粗且有嚼勁，有別於一般拉麵、烏龍麵，將以台灣少見的沾麵搶攻市場。，
前早安少女組成員辻希美2007年嫁給演員杉浦太陽，
，靠過去累積的人氣經營部落格賺錢。她１日晚間在部落格貼出一張照片，
，照片中３個兒女拿著玩具槍決鬥，
，但前天正逢日本人質被恐怖組織伊斯蘭國處決，
，她讓小孩拿槍的照片，
，意外挑動社會敏感神經。她留言說：「晚餐前去百元商店買了玩具槍玩戰鬥遊戲。」照片中小朋友們拿著長槍瞄準對方，
，她還幫圖片後製貼上炮火，製造「開火中」的感覺，並配上旁白「Yeah」，引來網路上一片罵聲，認為她沒有同情心，考慮不夠謹慎。她昨已緊急將爭議發文刪除。她過去就曾因部落格不當發文，引起民眾反感；她自己也滿腹委屈，上節目哭訴「連喝烏龍茶都被罵」，讓外界不知道她到底是太白目，還是故意製造話題。，
羅琳說，
，過去數周，
，她被SNP和英國獨立黨（UKIP）的支持者在推特上瘋狂亂罵，
，有人斥她為「蘇格蘭叛徒」，
，有人罵她是「統派傳聲筒」，
，還有人說她和她的左派已完蛋，
，要她滾出蘇格蘭。在隱忍數周後，羅琳在推特上對400萬名追隨者說，她決定挺身反擊。不過她也強調，雖然遭不理性的攻擊，但對某些和善的蘇格蘭民族黨支持者粉絲，她也很樂於回答他們的問題。她說，有人攻擊她血統不純正，她笑說這頗有《哈利波特》中「食腐魔」的味道。一名網友留言說：「我或許與妳的政治立場不同，但任何想要撰寫霸凌文字的人，最好先讀過哈利波特系列小說。」數以百計粉絲在她推特上留言支持，羅琳說，網路霸凌不會令她哭泣，但看到這些窩心的話語，讓她不禁感動流淚。針對有人要她滾出蘇格蘭，包括加拿大、西班牙、祕魯和義大利等國的熱情粉絲，都爭相邀請羅琳搬去他們的國家。對此，羅琳幽默笑說，如果要離開蘇格蘭，她可不想選一個天氣像蘇格蘭一樣糟的地方。，
行政院長林全今天表示，
，里約奧運成績1金2銅成績較過去進步，
，新政府未來體育政策將以組織化開放化、營運專業化等4主軸下，
，讓國人看到新的面貌。林全中午出席「2016年第31屆里約奧林匹克運動會」中華代表團返國歡迎餐會，
，歡迎選手載譽歸國為國爭光，
，特別是舉重及射箭項目，
，共獲得1金2銅，
，雖然成績較原始設定目標低，但比過去數屆是有進步，且無論是得獎牌或無得獎牌，都要讚賞各位充分展現了運動員奮戰到底的精神。他表示，國家要培養更多的運動選手，除讓有潛力的運動員不只有運動技競上照料，也要有人才接班制度，更重要的是要有一個資源團隊，例如聘請優秀外籍團隊提升運動選手競技水準。他舉例，英國在20年前的亞特蘭大奧運，只拿到1面金牌，全球總排名是第36名，但是英國在短短16年之內，突飛猛進，在2012年倫敦奧運，英國總排名躍升到全球第3，到2016年里約奧運，英國更是一舉超過中國，成為全球第2名，英國的經驗證明只要有一個完整的資源體系、完好的賽前準備，給予運動員最妥適、最完整的照顧和支持，才有可能有好的表現。林全說，盼以英國做為借鏡，希望建立下一個目標，因為奧運會成功，絕對不只是個人的表現而已，還是要靠團隊的支援和努力，未來國家選手的培訓、制度也需要更加專業，同時，要採取科學化的訓練方式，只有在制度、團隊和個人的準備都到位的情況下，未來的奧運成績才會有更上一層樓的表現。他進一步提到，要讓運動員得到保障，應該也注意他們的生涯規劃，除留在體育領域外，若想自行創業或有第二專長，協會及政府應協助得到更多保障，且未來體育政策將以組織化開放化、營運專業化、財務透明化及績效考核等4主軸下，以新的面貌讓國人看到。林全說，結束就是另一個開始，里約奧運結束了，東京奧運開始了，盼大家為下一次奧運提早準備。1050829(中央社)，
蔡依林最愛裝死兔吊飾，
，被媒體踢爆由活兔製成。(取自蔡依林IG)
蔡依林主動轉發相關消息，
，呼籲拒買。(取自蔡依林臉書)
天后蔡依林（Jolin）最近愛上外型可愛的「裝死兔」吊飾，
，還在PO照直呼「太療愈了，
，毛兔兔」，
，吸引不少攤販打著天后名號販賣吊飾，
，不過今(17日)有媒體踢爆裝死兔竟是真死兔，
，毛茸茸的外型是由活剝兔皮而來，讓蔡依林得知驚呼「別買了」！蔡依林在臉書轉PO殘忍裝死兔吊飾真相報導，驚訝寫下：「Seriously！」除了呼籲粉絲們拒買外，也感謝媒體提醒她這件事。蔡依林霸氣拒買宣言，獲網友激讚，紛紛留言回應「妳終於看到了，謝謝妳」、現在你知道了真好！謝謝一起抵制購買及使用」。(中時電子報)，
26歲陳姓毒蟲時常炫耀自己有一把FBI專用的掌心雷改造手槍，
，出入都喜歡將槍枝放在胸前，
，遭警方逮捕。（葉書宏攝）
警方查獲一把FBI專用的掌心雷改造手槍。（葉書宏翻攝）
26歲陳姓毒蟲時常炫耀自己有一把FBI專用的掌心雷改造手槍，
，出入都喜歡將槍枝放在胸前，
，警方1日凌晨0時許前往新北市五股區埋伏，
，順利將他逮捕歸案。(葉書宏攝)
不一樣的新「視」角
號召粉絲
26歲陳姓毒蟲時常在毒友們面前炫耀自己有一把FBI專用的掌心雷改造手槍，
，出入都喜歡將槍枝放在胸前，
，中和一警分局偵查隊獲報，今（1）日凌晨0時許前往新北市五股區埋伏，順利將他逮捕歸案，查獲改造手槍及K他命2.43公克。警方調查，陳嫌有毒品、詐欺等前科，他向警方供稱，「槍枝只是好玩，拿來向朋友炫耀，沒有子彈。」警方正擴大追查槍枝來源，訊後依違反槍砲彈藥刀械管制條例、毒品危害防制條例移送地檢署偵辦。★中時電子報關心您：吸毒有害健康！(中時即時)，
Uber登台被判違法，
，張善政今天表示，
，Uber是兩難的問題，
，政府要保障稅收與消費者安全，
，但要新創公司配合各國法規，
，經營有困難，
，他認為「台灣可扶植自己類似Uber的企業」。Uber登台以來爭議不斷，
，包括Uber違法載客、「Uber EATS」違法送貨等，交通部日前表示，行文要求Apple與Google把Uber軟體下架。台灣大哥大基金會董事長張善政今天說，現在政府對Uber的立場，和他以前沒什麼不一樣，就是要保障「車子安全」和「稅收」兩件事；Uber不是技術上不能配合，是不願意做，「但這也不能怪他」。他進一步說，這是個兩難的問題，從政府角度要保障政府稅收與消費者安全，但要求Uber要逐一符合各國不同的規定，管理太過複雜，一個網路創業公司如果在全球有100種做法，到底要怎麼經營？張善政說，「台灣可以扶植自己類似Uber的企業」。他表示，據他所知不是沒有，只是名氣沒有那麼大，台灣的本土車隊也有類似功能，希望大家一起支持，一方面本土公司政府能收到稅收，一方面又能保障消費者搭車安全。1051129(中央社)，
台中市第2屆市議員選舉29日落幕，
，現任正副議長林士昌、張宏年角逐連任態勢篤定，
，但外傳議會新人張清照、顏莉敏有意結盟挑戰，
，將影響選情，
，此外，
，開票結果民進黨席次只差國民黨1席，
，泛綠要奪下正副議長寶座機會大增。「代兄出征」的張清照以第2選區第3高票勝選，
，是否代替哥哥、前議長張清堂搶回寶座？張清照競選總部主任王炤銘強調「當仁不讓」！但還在協調搭檔的副手人選。顏清標之女顏莉敏以同選區第2高票當選，獲知勝選的那一刻，顏莉敏與父親相擁、喜極而泣，她感性表示，很喜悅也很沉重，這是另個責任的開始。現任議長林士昌以第4高票連任，他開心感謝到總部關心的民眾，林士昌說，目前市黨部已在協調議長人選，若能順利連任，將以市政為主，全力以赴。副議長張宏年以第10選區第2高票連任，他昨晚見到藍營慘敗，因心情不佳婉謝出面，但私下強調，不會放棄問鼎議長寶座的機會，倘若能當上議長，將全力以赴，貼近基層服務。九合一選舉結果出爐，議會藍綠版圖大洗牌，民進黨席次增加且得票數勝過國民黨3萬票，綠營確定接下來的議長選舉不會缺席，對此，林士昌強調，無黨聯盟將是重要關鍵。，
財信傳媒董事長謝金河認為，
，人民幣順著英國公投脫歐貶值，
，沒有外界壓力，
，也不會造成資金大規模外逃，
，這是上策。除了人民幣貶值，
，謝金河在臉書直言，
，中國大陸6月外匯存底增加134億美元，總額上升到3.205兆美元，這也是好現象。謝金河說，英國公投脫歐造成金融市場餘波盪漾，亞洲受到衝擊最大的，一個是日圓升破100關卡，讓日本政府壓力加重。另一個是人民幣，最近離岸人民幣（CNH）來到6.703兌1美元，在岸人民幣（CNY）來到6.6987兌1美元，都到了新低價。他指出，各大銀行紛紛預測人民幣目標價，野村證券預估人民幣年底貶至6.94元兌1美元，美林估貶至6.7到6.8之間，瑞銀、星展看6.8兌1美元；另外，瑞銀看明年人民幣7.2兌1美元。他點出中國人行今年有兩個值得注意的大動作，一是拋美債，今年賣出大約3000億美元的美債，美國恐怕有一點壓力。二是中國大陸大買黃金，過去一年來，中國的黃金庫存從5332萬盎斯增加到5862萬盎斯，約1823公噸，增加9.9%。因此，金價顯著上漲，中國大陸正是帶動漲勢的大買家之一。減持美債，增加黃金準備，中國大陸的國際金融操作更靈活了。1050709(中央社)，
