2015年2月5日大陸人民銀行為進一步增強金融機構支持結構調整的能力，
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，降低人民幣存款準備金率0.5個百分點。在歐盟深陷通縮危機與大陸經濟增長下滑之際，
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，人行降準對我國今年經濟影響值得高度關注。 大陸人行此次降存款準備金為自2012年5月18日後，
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，時隔32個月後的首次，
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，估計釋放資金將高達6650億人民幣。人行此舉將刺激銀行間的流動性，
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，短期間能及時舒緩春節資金壓力，
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，中長期更有利於提高中國當前不斷下滑的內部投資。 此次大陸人行調降存準率的政策力度超過市場預期，
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，主要判斷係依據大陸熱錢自去年起高速流出，
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，高銀行存準率政策已不符合市場需求且已失去政策的合理性；為穩定經濟穩定增長，今年大陸須嚴肅考慮3項重大因素： 第一、當前大陸基礎貨幣缺口過大，為達成人民幣國際化作為第一優先的政策框架下，貨幣缺口長期存在，將進一步造成資本外流的壓力與貨幣緊縮形成的惡性循環，人行必須透過超預期對沖方式以解決政策困境。 第二、因受大陸經濟增速放緩約制，大陸地方財政政策已被逼到政策底線，惟有透過貨幣政策，以防止中國經濟陷入坍塌陷阱，因此需要重新思考貨幣投放政策工具。從此次降準政策觀察，大陸對增長下滑的壓力顯然高於對寬鬆貨幣副作用的警惕。利於投資環境營造第三、大陸面臨貨幣乘數過低狀況，進一步降準與降息機率將會大幅上升。在總體經濟背景下，降準政策被市場解讀為貨幣政策寬鬆的先兆，進而解讀為資本市場的利多，有利於經濟穩定增長。值得注意的是降息跟調降銀行存準率的公共政策有實質上的政策效果差異，降息會造成利差縮減，投機客存人民幣套利的誘因會因此大幅下降。調降存準率政策則不會造成資金流出大陸，且調降存準率對銀行的實質利益影響較大。大陸降準政策下值得台灣財經部門高度關注的核心議題是人民幣走勢的變化。觀察當前人行降準對人民幣走勢判斷有走貶與緩升二派看法，分別會對台灣產生不同的影響：有的觀點認為，人民幣將持續走貶，人行降準代表人民幣仍有貶值的空間，而將使新台幣繼續承受貶值壓力。大陸此次降準為亞洲各國央行今年貨幣政策投下新變數，我國央行是否會力保新台幣貶值，使出口產業維持價格競爭力值得關注。但由於台灣目前利率水準不高，且無通膨壓力，因此預判台灣降息機率不大。惟一旦台灣主要貿易對手南韓央行若有所動作，估計台灣央行也將會做出相對應的政策調整，屆時將對我國以內需市場為主的中小企業將造成一定程度的壓力。不過，人民幣最大可能還是止穩緩升。人民幣與中間價的價差預計今年將開始縮減，由於大陸自去年起資金流出造成人民幣貶值，熱錢撤出是當前投資大陸最大疑慮，人民幣若能止穩，將有利於今年總體經濟投資環境氛圍的營造，大陸政府的政策工具很多，預期將全力營造止穩緩升的政策環境。有利台灣股市表現該政策不但對大陸金融股有顯著正面影響，更對台灣中概股是一大利多，進而有利於我國股市整體表現。人民幣若由貶開始轉為緩慢升值，則可確認去年人民幣貶值的原因就是降息預期所造成的結果。那麼，大陸今年可望持續採取調整存準率而不再採取降息政策。倘若人行繼續實施穩健的貨幣政策，保持鬆緊適度，引導貨幣信貸和社會融資規模平穩適度增長，則可樂觀預計今年兩岸經濟繼續朝向健康而平穩的方向運行。（國立台灣師範大學國際與社會科學學院副教授），