《基金》新平庸時代,高息策略解悶

全球經濟進入「新平庸時代」(New Mediocre),

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,攤開今年以來的投資成績單,

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,MSCI世界指數今年來漲幅僅1.4%,

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,基民(基金投資人)可能感覺差強人意;法人分析,

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,投資人追求的報酬其實可以分為兩塊:資本利得(價差)加上收益,資本利得有起有落,但像是股利、債息等收益相對穩定,就拿高息股票來說,回顧過去15年走勢,不論市場多空,長期累積的報酬往往相對亮眼。保德信多元收益組合基金經理人李宏正解釋,高息股票鎖定的是將獲利成果分配給股東、發放高現金股利的企業,此類企業通常財務體質表現佳,且較能抵抗市場震盪,如果投資人沒有現金需求,可以將股票的股利做再投資,累積下來的報酬率往往有機會打敗收益率較低的資產,以過去15年來說,高息股票累積報酬約150%,一般股票則約為100%。然而,採取這樣的高息策略,若是偏食高息股,並非解悶的「萬靈丹」,根據理柏統計各類收益資產的報酬狀況,高息股票在2013年最為亮眼,當年度總報酬達19%,然而到2014年,報酬掉到只剩2%,去年則交出負報酬近5%的成績,表現不如預期,顯見各類收益資產輪動快速,沒有永遠的贏家。李宏正提醒,今年6、7月有英國脫歐、聯準會(Fed)升息等不確定性,單一資產恐無法迎戰,投資與其偏食,不如均衡飲食,換言之,心懷「高息策略」之餘,也要謹記「多元」,除了股息,兼顧債、房地產信託REITs、另類資產等各類配息型資產,抵禦市場的不確定性,也能遠離追高殺低的惡性循環。舉保德信多元收益組合基金為例,基準配置除了30%的高息股票,還囊括45%投資等級債券、15%的高收益債券,搭配房地產信託REITs、其他收益資產各5%,並因應市場狀況微調,希望在一定的風險水準下,爭取具有競爭力的總報酬與收益率。(時報資訊),

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