《金融》富達:美債減持公司債、加碼公債,FED今年升息恐趨軟

富達美元債券基金經理人瑞克.帕特爾(Rick Patel)表示,

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,2016年美國債券市場的主要潛在風險是通膨回升,

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,使得央行誤認已達目標,

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,以及升息速度太快而壓抑經濟成長。然而油價必須回到60美元才會看到通膨上升到聯準會的目標水平之上。今年美國債市操作為減碼公司債,

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,維持較高的公債部位。瑞克.帕特爾不相信聯準會,

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,在2016年的升息態度會變得很強硬。瑞克.帕特爾定調,

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,今年美國債市操作減碼公司債,維持較高的公債部位。在政府債間戰術性彈性配置是關鍵,利差走勢提供進場與拋售的機會,由下而上精選個債仍然是重要的超額報酬來源。精選高品質、高說服力的BB級與B級信用債是提升報酬的來源。瑞克.帕特爾指出,人民幣貶值與大宗商品下滑也使得通膨良好,但若大宗商品市場投資情緒改善或是央行擴大寬鬆,都會使得通膨增溫,相信目前通膨連結債處於合理價位,如果殖利率進一步上揚,通膨連結債將變得更有吸引力。企業混合債歷經艱困的2015年後,投資變得更誘人,特別是較高信評的債券,美國與英國是最具吸引力的地區,歐洲也有精選的投資機會。2016年又是市場震盪的一年,美國擁有好的價值,其中公債是擇優而棲的資金避風港,而戰術性多元分散其他地區與資產,同時投資高說服力與考量風險調整後的債券將是致勝之道。瑞克.帕特爾表示,聯準會於去年12月升息,對長天期的殖利率曲線影響並不大,不相信聯準會在2016年的升息態度會變得很強硬。美國經濟出現疲軟跡象,特別是工業,這無法支撐聯準會進一步升息。通膨持續位於下滑趨勢,目前沒有足夠的催化劑推升核心個人消費支出(PCE)指數到聯準會的2%目標。(時報資訊),

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