地方發債爆量1500億 風險可控

     大陸各地方融資平台在各地方政府積極推出投資基礎建設計畫下,

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,發債金額已超過去年全年1500億元(人民幣,

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,下同),

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,不同以往的是,

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,過去地方融資平台多透過銀行融資管道取得資金,

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,今年在銀行融資面受阻,

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,債市融資遂成為融資主選項之一。
     依中債資信數據顯示,

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,地方融資平台今年以來發債規模已達5792.8億元。歸納原因,

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,在於各地方政府有發債融資的強烈需求,

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,加上今年國家發改委、銀行間市場交易商協會對有潛力的地方融資平台發債,展現積極的支持度。此外,也與銀行授信管道受阻有關。
     《經濟參考報》報導,發改委醞釀將企業債發行人範圍擴大到非百強縣以外的縣級主體,推進平台債的發行;銀行間市場交易商協會內部也醞釀成立1個專門負責城投債註冊的小組。
     但隨地方融資平台發債規模快速增長,風險也在增加中。有媒體傳,交易商協會正因此收緊城投發債,只接收省、直轄市、省會城市、計畫單列市等副省級(含)以上發行人項目。
     該協會權威人士澄清,協會仍舊秉持「6真」原則審核發債。若該企業是市場化獨立運作的法人主體,且符合「真公司、真資產、真項目、真現金流、真償債、真支持」的原則,協會相當樂意支持發債。
     不過,國海證券分析師范小陽提醒,隨發債規模擴大,城投債體質有下降趨勢,需審慎防範。
     中債資信評級業務部分析師霍志輝認為,地方政府融資平台債務結構仍以銀行貸款為主,國家監管部門今年對融資平台的信貸政策並未出現實質性變化,所以整體債務規模不會大幅增長。此外,國家對平台有所規範,並充實平台資產、資本,使地方融資平台的風險仍在可控範圍。

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