美林證出具華碩(2357)最新報告，
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，強調華碩手機動能持續成長，
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，高現金流以及高股息殖利率，
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，給予華碩「買進」評等。美林證估今年華碩手機出貨成長50%，
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，可達3050萬台。華碩去年4Q出貨540萬台，
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，季增13%，
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，高於市場預估的520萬台，
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，主要是來自美國和歐洲的需求強勁，此外，去年4Q手機出貨達700萬台也符合市場預期，在印度新市場的開發順利。然而去年4Q人民幣和歐元的貶值，難免讓華碩有匯損的壓力。預估去年4Q華碩的EPS 6.62元，仍有季增18%和年增10%的表現。展望今年首季，美林證認為首季仍是傳統淡季，但自3月2-in-1新品推出後，營收可望重拾動能，估1Q營收季減約18%，年增則是持平。至於在毛利率方面，美林持較保守的評價，估OPM約在4.5%，因為人民幣和歐元持續波動，而美元續強。而在去年表現強勁的手機業務方面，美林證估今年手機出貨成長可達50%，也就是約3050萬台，預估華碩在新市場如印度、印尼和巴西等可望有斬獲，而在成熟市場如英國、法國和日本及美國也會傳佳音。至於在產品面，手機和高通及英特爾的晶片合作，也將建立好的產品效能。憑藉著研發能力，美林認為華碩的手機對整體獲利的貢獻，將於去年的18%上升到24%。美林證估今年華碩的EPS可達28.07元，股利18.2元；而明年EPS可達29.5元，股利19.2元。在總經不確定因素紛雜下，華碩仍是具防禦性的好股。美林給目標價325元。(時報資訊)，