財政懸崖的避免，
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，成為美國總統大選過後，
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，最重要的國際性議題。過去這兩個星期以來，
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，全球股市大漲，
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，除了因歐債危機暫除，
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，更重要的是美國二次衰退的疑慮，
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，也創下大幅成長紀錄。這些均顯示對於財政懸崖究竟該如何避開，即使民主共和兩黨歧見仍深，但市場上普遍相信，最後總會有個妥協方案出爐。
歐巴馬提高富人稅 還不夠
對民主黨而言，避開財政懸崖的方式，最理想的是集中於提高富人稅；例如依據現行的布希減稅方案，股利所得稅率自二○○三年起降為十五％，但選前歐巴馬即已提出支持這部分的減稅落日，表示股利所得的最高稅率將自明年起，調升至三九．六％，甚至還要加碼三．八％，去分擔政府的醫療支出。自十一月六日歐巴馬獲勝後，美國有許多公司決定提高今年發放的股利，或提前發放，藉以避開可能的較高稅率；這也顯示市場認知「富人稅」的確可能是要實施的。
從這個角度而言，歐巴馬的獲勝，當然可以解讀為美國多數人支持「提高富人稅」的主張；但歐巴馬若要顧及美國的財政，則單單對富人加稅，是絕對不夠的。加稅之外，歐巴馬仍必須刪減部分社福與醫療的預算支出，才不會避開了目前的財政懸崖，卻掉入日後政府舉債度日的黑洞。
依據美國國會預算辦公室的估算，如果維持目前政府預算結構，則政府負債餘額佔ＧＤＰ百分比，將會自現在的七三％，提高至二○二四年的一○○％；甚至到二○三七年的二四一％；以及民間預測機構估算的，二○六○年的四○○％。做為國際準備貨幣的美元，一旦市場上對美元債券信心動搖，其所引發的國際金融危機，勢必一發不可收拾。也因此，提高富人稅之外，對於共和黨提出的各項減少支出的計畫，民主黨確實必須仔細斟酌，有所妥協。
相對於提高富人稅，共和黨則一貫主張以減少政府支出，尤其是社福及醫療支出，來因應財政的困窘。最近在財政懸崖的議題上，共和黨表示他們其實也可以同意對富人多收點稅，但要求必須以減支作為搭配。共和黨目前在這個議題上的邏輯，其實是非常清楚的：如果富人多繳了稅，但社福醫療等支出結構完全沒有改變，則最後財政狀況仍無法改善。因此，為避免「富人徒勞無功加了稅」的情況發生，共和黨表示若要同意「富人稅」，則民主黨必須同意「減社福」。
美國國會辦公室也估算，美國政府在醫療及退休金的支出，目前占ＧＤＰ的十．四％，若不改革，二○三七年時將提高至ＧＤＰ的十六．六％。這項支出的大幅增加，將不是提高「富人稅」，或其他任何稅，所能夠支應。「減少政府支出」的共和黨理念，也因此的確必須加以重視。
醫療、退休金改革 障礙多
最近有一個共和黨提出的方案，即是這種理念的測試。這個方案要求「富有的年長者」繳交較高的醫療保險費，並同時減少他們的退休金給付。這個方案的邏輯在於：如果這群「富有的長者」其實負擔得起他們自己的生活與醫療，那麼在當前國家財政困難的情況下，就不該由納稅人去承擔他們的費用。
只是共和黨對於同意「富人增稅」的這個第一步的建議，至今並未得到民主黨的同意；而且看起來也不那麼容易。反對的意見認為這種做法是一個對原本承諾的破壞，即使要進行結構性改革，也還有太多障礙須突破。台灣這陣子討論極多各種退休給付是否該縮減的問題，對於此議題的難解，自也有所體會。
（作者為台大財金系兼任教授），