對於西班牙與義大利公債的操作，
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，貝萊德（BlackRock）與太平洋投資管理公司（PIMCO）呈現對作，
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，前者近來逢低不斷加碼，
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，後者則以歐洲經濟持續掙扎為由一路減碼。
PIMCO歐洲投資組合管理部門主管鮑爾斯（Andrew Balls）周二向華爾街日報透露，
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，自5月初全球債市掀起一波拋售潮後，
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，他就進一步減碼西班牙與義大利公債。
PIMCO為德國安聯集團旗下子公司，
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，目前西義兩國公債的配置水位已低於指標指數，
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，鮑爾斯說：「我們現在的操作就是減碼西班牙與義大利公債。」
在歐洲央行（ECB）保證扛起最後貸款者的責任後，
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，雖已有效將歐元區公債殖利率從警戒水位壓低，
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，但鮑爾斯一來憂心歐洲經濟低迷不振，二來也對歐元區成立銀行與財政同盟的進展感到失望。
他表示：「歐元區系統性風險並未完全消除，ECB的救市決心還有待測試。」
反映PIMCO對歐元區中期展望的保守看法，鮑爾斯除了減碼西、義公債，對於希臘、葡萄牙與愛爾蘭的公債則是維持「零配置」的操作。
鮑爾斯4月受訪就表示已在減碼西、義公債，但當時配置策略還在「中立」到「小幅減碼」之間，如今則更為看空，配置策略已轉至「減碼」。
相較於PIMCO看空，全球資產管理龍頭貝萊德近幾周來趁著這波債市大幅回檔，一路買進西班牙與義大利短天期的公債。
貝萊德固定收益投資長暨美洲固定收益部門共同主管萊德（Rick Rieder）日前指出，ECB近來評論可能有助於平息市場對於短期利率上揚的疑慮，債市這波拋售潮讓西班牙與義大利公債具有買進的誘因。
西班牙與義大利公債殖利率5、6月同步飆升，但本月因價格反彈，殖利率下滑。，